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2023.09.24 (19:12:13)
-서학개미 순매수 2위 TMF 두달간 26% 폭락-일본 상장 미10년물, 채권커버드콜도 하락-10년물 4.7% 오른다 vs 대기수요 많아 추가 상승 제한적미 연준이 연방공개시장위원회(FOMC)에서 예상밖의 긴축 메시지를 내자 미 국채 10년물 금리가 4.48%까지 도달하면서 미국 장기채 평가 손실이 불가피하게 됐다. 개인투자자들은 빠르면 내년 초부터 금리인하가 시작되리라는 기대로 장기채에 대거 베팅했지만 당분간 시장금리가 하락할 이벤트가 없어 손실을 계속 감내해야 할 상황이다.21일(현지시간) 미 10년채 수익률은 전일대비 10bp 오른 4.48%로 2007년 이후 최고치를 기록했다. 이에 따라 7월 27일 FOMC 이후 긴축사이클이 종료됐다고 결론 내린 서학개미들이 집중 매수했던 TMF ETF는 하루 만에 7.6% 내려 두달 간 26%의 하락폭을 기록했다. TMF는 미국 20년물 수익률을 세 배 레버리지로 추종하는 ETF다. 장기채일수록 듀레이션(채권의 실효만기)이 길기 때문에 금리 변화에 가격이 크게 흔들리는데 이를 3배로 반영하니 초고위험도 상품인 셈이다. 예탁결제원에 따르면 두달 간 국내 투자자들이 순매수한 TMF는 2억3700만 달러로 순매수 2위다. 통상적으로 기관투자자들은 변동성 관리 차원에서 채권을 레버리지 ETF로 보유하지 않는다는 점을 감안하면 거의 개인투자자들이 매수한 셈이다.7월 FOMC 이후 국내투자자 순매수 5위(1억3500만 달러 규모)였던 일본 상장 미국 20년물 ETF 역시 두달간 9.4% 하락했다. 이 상품은 미국의 국채 20년물 TLT ETF를 환헤지해 일본증시에 상장시킨 ETF(2621.T)로 국내 투자자들은 엔화로 투자했다. 이럴 경우 엔화 평가절상과 미국 금리인하 효과를 동시에 볼 수 있다. 국내 투자자들은 현재 1000엔당 900원 수준인 엔화 가치가 오를 수 있다고 전망하고 엔화로 미 국채에 투자한 것이다.비교적 변동성이 작은 커버드콜 채권 ETF 역시 하락을 피할 수는 없었다. 국내투자자들이 두 달간 4671달러를 순매수한 TLTW(미국채 20년물 커버드콜 ETF)는 21일 2.
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